تعریف یک "آرمانشهر" مالی
اول، مهم است که منظور از اصطلاح "آرمانشهر رمزنگاری" را روشن کنیم. در اصل، محیطی را توصیف می کند که در آن سرمایه گذاران می توانند بدون نظارت دولتی سود کسب کنند. با این حال، این به معنای یک بازار آشفته و بی نظم نیست. بسیاری از علاقه مندان به ارزهای دیجیتال بر این باورند که مکانیسم های خودتنظیمی بلاک چین، همراه با اقتصاد عرضه و تقاضا، به طور طبیعی ثبات را فراهم می کند.
در این سناریوی ایده‌آل، عوامل اقتصادی منفی مانند تورم، تقاضای پایین مصرف‌کننده و فروش وحشت‌محور تأثیر کمتری خواهند داشت. با این حال، این فرض بر این باور استوار است که بازارهای کریپتو از سایر نیروهای اقتصادی جدا هستند. بنابراین، ما در حال حاضر در کجای تحقق چنین مدینه فاضله ای قرار داریم؟
چالش‌ها در روایت‌های رمزنگاری سنتی
حتی اگر در سهام باشید، به طور موثر در چیزی هستید که شبیه یک نهاد مرتبط با دولت است. (1)
– پیتر تیل، بنیانگذار PayPal، در مورد محدودیت های سهام سنتی اظهار نظر می کند.
از این منظر، واضح است که مضامین ضد استقرار بخش کریپتو را از زمان پیدایش آن شکل داده است. ارزهای رمزنگاری شده به عنوان یک جایگزین برای کسانی که نگران دولت ها، بانک ها و شرکت های بزرگ هستند، به بازار عرضه شده اند.
اگر این کاملا درست بود، بازارهای کریپتو در برابر شوک های مالی خارجی غیرقابل نفوذ بودند. با این حال، سقوط بیت کوین (BTC) - از 68,000 دلار در سال 2021 به کمتر از 15,000 دلار در اواخر سال 2022 - داستان متفاوتی را بیان می کند. چه چیزی باعث چنین نوسانات چشمگیری شده است؟
به بیان ساده، قیمت بیت کوین (و به طور کلی ارزش کریپتو) به طور قابل توجهی تحت تأثیر عوامل خارجی، از جمله تورم، افزایش نرخ بهره و عملکرد سهام فناوری سنتی قرار گرفته است. از قضا، همان حامیانی که استقلال کریپتو را ستایش کردند، اکنون به این نیروهای خارجی به عنوان دلایلی برای رکود آن اشاره می کنند.
سایر عوامل مؤثر عبارتند از جداسازی استیبل کوین‌هایی مانند USTC از ارزهای فیات و بحران نقدینگی در پلتفرم‌هایی مانند سلسیوس. همچنین ممکن است که خود سرمایه‌گذاران رمزارز در حال از دست دادن ایمان خود به چشم‌انداز آرمان‌شهری که زمانی وعده داده شده بود، بیفتند.
شاخص های آنچه در پیش است
وضعیت فعلی بازار کریپتو نشان می‌دهد که معامله‌گران در حال اتخاذ دیدگاه عمل‌گرایانه‌تر در رابطه با نقش مقررات هستند. این تغییر به ویژه قابل توجه است زیرا سرمایه گذاران جدیدتر ممکن است تمایل کمتری به پذیرش یک محیط کاملاً غیرقابل تنظیم "غرب وحشی" داشته باشند.
تعریف مجدد مفهوم "آرمانشهر رمزنگاری" برای شامل نوعی نظارت می تواند راه را برای یک بازار با ثبات تر هموار کند. برخی از تحلیلگران از مقررات محدود برای افزایش شفافیت و نقدینگی حمایت می کنند. در واقع، دولت بایدن قبلاً تمایل خود را برای اعمال اقدامات نظارتی بیشتر ابراز کرده است. ماهیت دقیق این سیاست ها باید مشخص شود.
آزادیخواه - در محدوده
در نهایت، استفاده از اصطلاح "آرمانشهر" برای توصیف هر سیستم مالی خطرناک است. به جای تلاش برای یک ایده آل دست نیافتنی، حامیان کریپتو ممکن است بهتر عمل کنند که رویکرد متعادلی را اتخاذ کنند که از نقدینگی و شفافیت بازار پشتیبانی می کند. همانطور که رویدادهای اخیر مانند تضاد Binance-FTX نشان می‌دهد، کریپتو در حال تبدیل شدن به فضایی با پیچیدگی‌ها و پویایی قدرت مشابه با امور مالی سنتی است.
